财政司司长于2月25日发表了本届政府的第四份财政预算案。立法会秘书处（秘书处）今日（4月2日）发表有关「2026-2027年度财政预算案」的《研究简报》。
受惠于强劲的股票印花税收入及发债所得，2025至2026财政年度的政府总收入按年大增21.9%至6,888亿港元，令综合帐目录得29亿港元盈余，是连续3年录得赤字后，首次回复财政盈余。尽管盈余较政府之前估算提早3年出现，但若扣除发债净资金，基本赤字仍达1,004亿港元，相等于本地生产总值的3%。有关数字仍低于国际货币基金组织所追踪的37个先进经济体的平均水平（4.6%）。
《研究简报》探讨了政府近期财政状况及已落实的强化版财政整合计划，并分析扩大发债的财政空间。《研究简报》指出，公共开支总额上升5.4%至8,442亿港元，预计本财政年度将进一步上升7.2%至9,047亿港元。而随着人口老化，衞生及社会福利继续成为最大的两个开支范畴。至于基础建设（基建）则取代教育，成为第三大开支范畴。过去5年间，基建开支累计飙升逾四成。预计随着北部都会区（北都）相关项目陆续展开，未来5年基本工程开支年均约为1,200亿港元。
财政司司长在2026至2027财政年度的财政整合计划中，建议从外汇基金的投资收入中转拨1,500亿港元，以支持北都及其他基建项目，属42年来首次的转拨。此举引起了广泛讨论，有意见认为这或会削弱外汇基金维护香港金融稳定的能力，以及关注会否成为「恒常做法」。与此同时，亦有观点认为建议是比扩大发债「更安全」的「破格」措施。
同时，财政司司长亦建议将发债上限由7,000亿港元提高至9,000亿港元，并提高较长期债券所占比重。《研究简报》指出，社会对政府债务走势的忧虑仍然存在，其中早年发行债券的偿还压力日增，预计由2026至2027至2030至2031财政年度，发债所得的净资金将减少43.3%，政府债务总额占本地生产总值的比率亦会升至19.9%。然而，有关比率仍远低于先进经济体的平均水平，利息开支亦仅占政府收入的1.2%。以一系列的金融指标衡量，香港的财政状况依然稳健，香港的信贷实力在各主要先进经济体中仍名列前茅。
《研究简报》又提到，随着政府调控开支增长以恢复财政收支平衡，私人市场的复苏将会是维持增长动力的关键。政府正制定的首份香港五年规划，积极配合和主动对接国家「十五五」规划，有助在落实财政整合措施的同时，厘清公共投资项目的优先次序。
在长远财政健康方面，《研究简报》指出人口老化、低生育率及人工智能对劳动市场带来的冲击，将进一步加剧公共财政压力。尽管政府推出了鼓励生育措施，登记出生人数在2025年仍跌至历史新低。《研究简报》比较了香港与亚洲及欧洲部分先进经济体的鼓励生育政策，并指出若要有效应对问题，须及早、持续及全面的政策介入，而非主要依赖财政诱因。而国际经验显示，协助劳动人口转型对维护税基至关重要。利得税及薪俸税是香港特别行政区政府经常收入的重要部分，因此能否促进劳动人口与人工智能互补，将直接影响税基。《研究简报》指出，政府将僱员再培训局升级为「技能提升局」，负责提供以技能为本的培训，并特别纳入人工智能应用的元素，属适时的政策回应。
立法会将于4月22日的会议上恢复二读辩论《2026年拨款条例草案》，议员会就该法案发言。
责编：罗慧
