年初至今，香港累计有逾50只新股上市，集资额达1240亿港元，超过去年全年新股集资额的总和，更重登全球新股集资额第一宝座。高盛发表专题研究报告，指出在积极认购香港新股的投资者中，三分之二来自外资，三分之一来自本地。国际资金成为推动香港新股上市热潮的主要动力，既是对香港国际金融中心地位的确认，更反映香港是国际资金分享中国高质量发展机遇的首选门户，生动体现香港「超级联系人」的角色。
资本无宝不落，香港市场的低估值和高增长潜力，对国际资本构成强大吸引力。年初至今，香港股市已升值近两成，在全球一枝独秀，平均市盈率由9.61倍升至11.58倍，饶是如此，仍不足美国标普500指数平均28.55倍的一半。这种低估值特性，使得香港市场成为国际投资者的「价值洼地」，这与高盛报告指出国际资本正温和地退出美国股市和债市寻找新市场相脗合。
香港新股上市首日的平均回报率约10%，首月和首3个月的平均回报率分别达17%和41%，明显优于前五年平均10%、11%、10%的水平，也高于世界其他地方的新股上市回报率。在新上市公司中，基石投资者持股比例在30%至50%之间，被视为取得较高回报的有力指标。事实上，那些具备高增长潜力的公司，即使估值较高，也往往能带来更高的回报。A＋H上市模式受到市场欢迎，有关公司往往有不错的回报，因为这些多为相关行业的龙头，全球竞争力强，今后三年平均增长可望达到10%，故而吸引外资捷足先登。
其实对国际投资者来说，投资香港新上市公司，重点在于分享中国经济的长期增长潜力。香港上市公司中有大量业务根植于内地、直接受益于内地庞大市场和产业升级的企业。投资于这些企业，就等于投资于中国。
以全球电动汽车电池制造商「一哥」宁德时代为例，由于受到投资者大力追捧，国际配售和香港本地配售都录得极高的超额认购，使其上市后出现对A股的罕见溢价。另外，香港作为中概股回归上市的首选地，吸引阿里、京东等巨头回流，这些公司业务模式成熟，具国际知名度，为国际投资者提供了投资中国核心科技与消费龙头的宝贵通道。内地生物制药进入大爆发年代，有大量先进新药处于研发阶段或已推出市场，这些企业选择在港上市作为进军国际市场的跳板，其高增长潜力吸引了大量外资基石投资者，擦亮了医疗板块的上市后表现。
中央全力支持香港与内地金融市场互通互联，沪港通、深港通、债券通规模越来越大，管道作用益发彰显，极大便利了国际资本通过香港配置中国资产。投资于香港上市的新股，成为外资布局中国市场、分享其发展成果的高效且相当熟悉的门户。值得一提的是，投资香港新股的国际资本中，既有欧美的退休基金、对冲基金，也有中东、东南亚国家的主权基金。韩国预托结算院数据则显示，今年以来韩国投资者对中资股累计交易额超过54亿美元，香港成为韩国的第二大海外投资目的地。
国际资本的每一次脉动，都折射出全球经济格局的微妙变化。在变乱交织的国际环境中，「一国两制」下的香港凭借内联外通的独特优势，国际金融中心的强大韧性和国际资本避难所的核心价值得到充分彰显。香港不仅服务于内地企业的国际化融资需求，也为国际资本分享中国高质量发展机遇提供了最佳平台，事实再次证明，香港在促进中外资本良性互动、实现互利共赢方面具有无可替代的战略价值。
责编：罗慧
