美国联邦政府公共债务总额已历史性突破40万亿美元（约314万亿港元）大关，《华盛顿邮报》指出，面对此严峻财政状况，总统特朗普政府或别无选择，只能推行加税或大幅削减公共开支等不受公众欢迎的紧缩措施，这些政策转向势必对经济增长构成重大冲击，并引发广泛社会不满。专家警告，联邦政府长年入不敷支，财政赤字逐年推高国债总额，清算时刻终将来临。
报道指出，美国国债增长速度正呈加速态势，从最初的缓慢累积到如今的急剧飙升，反映政府支出与税收收入之间的结构性失衡持续恶化。每年新增的财赤均叠加到原有国债本金之上，形成滚雪球效应。目前30年期美债孳息率达5.27厘，债券市场正发出强烈警示信号，表明市场参与者预期政府将被迫采取损害经济增长的财政整顿措施。
管理Oakmark基金债券资产的基金经理阿巴斯表示，债券市场正试图传递一个清晰信息：必须作出会损害经济增长的抉择。他直言目前只有两种工具可用，分别是增加税收和削减开支，而无论哪一种选择，在政治上都不受欢迎，但这问题终究必须解决。
利息增速超经济增速
非牟利组织「负责联邦预算委员会」高级政策主管戈德温则对局势表达深层忧虑，坦言最担心是美国正处于债务螺旋边缘，即国债利息支出增速已超过整体经济增速。这情况一旦恶性循环，将使政府更难透过经济增长来稀释债务负担，反而需动用更多财政资源偿付利息，进一步挤压其他公共服务和投资项目空间。
据《华盛顿邮报》引用的数据，美国目前每年单是为国债支付利息的金额已高达约1万亿美元（约7.8万亿港元），这笔巨额开支超过许多联邦部门年度预算，成为财政体系中日益沉重的刚性负担。随着利率持续高企，未来偿债成本只会有增无减，将严重制约政府在教育、基建、医疗和国防等领域的支出能力。
彼得森国际经济研究所更预测，假如现有政府支出和税收政策不变，美国债务总额或在6年内攀升至50万亿美元（约392万亿港元）。这一推算反映当前财政轨迹的不可持续性，时间表较许多此前预测更紧迫，意味着决策者剩余的缓冲空间迅速收窄。
拖延政策代价沉重
报道强调国债突破40万亿美元，已迫使立法者无法回避那些长期搁置的抉择。过去多年来，政治争拗令任何涉及税制或福利开支的提案，均难以在国会获通过，但如今债务规模已达到临界点，拖延政策只会令代价更沉重，即将到来的抉择将对几乎所有美国人造成影响，无论是中产面对的税务负担，还是基层依赖的社会保障，均势必激起强烈波澜。
分析人士认为，加税措施或打击企业投资意欲和消费信心，削支则直接影响就业市场和公共服务供给，两者均对短期经济构成下行压力。在全球经济环境充满不确定性下，美国财政政策走向任何剧烈转变，都可能产生涟漪效应，影响国际金融市场稳定和各国经济复甦步伐。专家指出，美国国债突破40万亿美元已不再是单纯的数字警号，而是切实将政府推向政策悬崖。增税与削支这两种手段尽管政治代价高昂且经济副作用明显，但在缺乏其他可行出路下，已成为无可避免的最终选项。
债台高筑全民「孭数」 房贷息升福利缩水
美国联邦国债总额突破40万亿美元（约314万亿港元）大关，每年单是利息支出便超过1万亿美元（约7.8万亿港元），成为仅次于社会安全保障计划的联邦第二大开支项目。这笔沉重负担最终将由全体国民承受，从住房贷款到退休福利无一幸免。
财务智库彼得森基金会行政总裁彼得森指出，国债攀升直接推高市场利率，进而增加一般家庭支出，因房贷、车贷及信用卡借贷成本都将随之上升。数据显示，30年期房贷利率目前已逼近6.7厘，未来若财政状况未见改善，购屋负担将进一步加剧。
退休保障面临挑战
退休保障亦面临严峻挑战。无党派组织联邦预算问责委员会估算，社安信托基金将在8年内耗尽，红蓝卡联邦医疗保险基金则在7年内用罄。国会预算处指出，届时若不以一般基金填补，接近退休的劳工将受直接冲击，预计到2033年信托基金枯竭时，每月福利将减少705美元（约5,528港元），其后减幅持续扩大，到2036年每月将缩减754美元（约5,912港元）。
面对债台高筑，财政部近期虽推出政府债券回购计划，试图压抑长债孳息率，但效果短暂，市场不安信号依然未散。非牟利赤字监督组织协和联盟执行董事波尔多直言，40万亿美元是一记当头棒喝，两党都有责任改变路线。
美追买长债「玩火」 学者：引爆美元贬势
美国财政部日前宣布扩大买回长债后，美元应声贬值，金价和比特币则飙升。经济学者指出，市场反应显示美元贬值趋势已展开。
布鲁金斯研究所高级研究员、曾任国际金融协会首席经济学者的布鲁克斯说，美国财政部日前的声明向市场传达两个信息，首先最近长债孳息率急升，正跨越令美国难以忍受的痛苦门槛。更重要的是，此举显示当局毫无意愿面对根本问题：财政政策失控和极需抑制赤字。宣布扩大回购长债是金融工程的一种形式，用意是给美债市场日益升高的压力粉饰太平。
布鲁克斯指出，这项宣布显示美国正尾随日本，也步上「货币贬值」之路。他解释称，一旦财政政策失控，政府显然可采取许多做法抑制债息，但美国财政部却偏偏选择扩大买回公债，这只会加重美元贬值压力。他警告美国长债孳息率飙升，原本看似「债务危机」，今后恐演变成「货币危机」，而这正是日圆多年来走贬的原因。市场已立刻作出反应，在财政部宣布扩大回购长债后，美元应声大幅贬值，兑新兴市场货币跌至今年来最低水平。
「贬值交易」卷土重来
布鲁克斯之前已指出，自上月29日联储局决议维持利率不变，市场察觉联储局主席沃什高唱「鹰」调、却说一套做一套以来，「贬值交易」便卷土重来，最明显证据就是黄金和其他贵金属涨势再起。这些价格行为反映市场已对「贬值交易」准备就绪，回购长债消息又为这种交易推波助澜。「贬值交易」泛指投资者担心资产日后可能因财政恶化、通胀等因素而贬值，于是把资金移出美国资产，转进实体资产。
布鲁克斯警告，美国财政部希望藉回购长债控制孳息率，只是在「玩火」，一旦重蹈日本覆辙，就难以遏阻货币陷入向下沉沦的贬值漩涡。届时要想稳定汇率几乎是不可能的任务。
瞄准美国「痛点」 加国等额关税报复
美国总统特朗普对加拿大商品加征50%新关税22日正式生效，引发加拿大强烈反弹，总理卡尼同日发表全国电视讲话，宣布加方将实施等额报复性关税，计划于9月8日生效，瞄准美国「最痛处」进行反击。
卡尼明确表示，反制关税将涵盖乳制品、钢铁、家电、纸浆与造纸以及电子产品等多个关键领域。他强调虽然较早时双方曾接近达成互利共赢的协议，但美方在最后一刻提出不公平且极大损害加拿大利益的新条款，试图限制加国与其他国家达成新贸易协定的能力，当中所提出的汽车产业条款极不公平。
面对加拿大的报复行动，特朗普23日在社媒发文反击称：「加拿大希望享有成为美国一州的好处，却不愿真正成为一州」，并指责加国多年来对美农民征收巨额关税，强调「未来再也不会了」。
经济学家警告，这场以牙还牙的贸易冲突或对美国经济造成实质伤害。耶鲁预算实验室分析显示，新关税将使加国输美商品的平均关税税率从约5.3%增至约7.6%，美国消费者将面临物价上涨压力。
责编：罗慧
